# קרן פנסיה ותיקה או חדשה: מה ההבדל במילים פשוטות

מקור: https://www.tashkif.co.il/q/keren-vatika-o-hadasha
עודכן: 2026-11-04
אתר: תשקיף (https://www.tashkif.co.il)

## התשובה הקצרה

בקרן ותיקה הפנסיה נקבעת מראש: אחוז מהשכר הקובע, לרוב 2% על כל שנת ביטוח ועד 70%. בקרן חדשה הפנסיה היא הכסף שנצבר אצלכם חלקי מקדם ההמרה, ולכן היא תלויה בהפקדות, בתשואות ובגיל הפרישה. הקרנות הוותיקות נסגרו למצטרפים חדשים ב-1995, וגם קצבאות השאירים והנכות מחושבות אחרת בכל אחת מהן.

_מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 11; עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות; כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 45; משרד האוצר, אגף שוק ההון, ביטוח וחיסכון · דוח הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון לשנת 2003: קרנות הפנסיה · דוח שנתי לשנת 2003 · חלק ו', א. פרק ז'1 לחוק הפיקוח_

## איך זה עובד

### למה יש שני סוגים של קרנות: מה קרה ב-1995

עד 1995 כל קרן פנסיה הייתה מה שקוראים היום קרן ותיקה. הקרן הבטיחה לכל מבוטח פנסיה לפי נוסחה, אחוז מהשכר על כל שנה, ולא לפי כמה כסף באמת נצבר בחשבון שלו. כדי שזה יעבוד, ההפקדות והתשואות של כולם צריכות להספיק לכל ההבטחות. בפועל הן לא הספיקו: לפי דוח הממונה על שוק ההון לשנת 2003, בסוף 2002 הגירעון המצטבר של הקרנות הוותיקות עמד על כ-130 מיליארד ₪, כלומר ההתחייבויות היו גדולות בהרבה מהנכסים.

בגלל הגירעונות החליטה הממשלה במרץ 1995 לסגור את הקרנות האלה למצטרפים חדשים ולפתוח קרנות פנסיה חדשות, "מאוזנות אקטוארית", כלומר קרנות שבהן כל אחד מקבל לפי מה שנצבר לו ואי אפשר להבטיח יותר ממה שיש. הקרנות החדשות התחילו לפעול בינואר 1995. מי שהצטרף לקרן ותיקה בין 1 בינואר ל-31 במרץ 1995 נקרא בתקנון "מבוטח קבוצת הביניים", ויש לו שיעור צבירה נמוך יותר.

גם החוק מבחין ביניהן לפי תאריך. בתקנות מס הכנסה (כללים לאישור ולניהול קופות גמל) "קרן ותיקה" היא קופה לקצבה שאושרה לראשונה לפני 1 בינואר 1995, ו"קרן חדשה מקיפה" היא קופה שאושרה אחרי התאריך הזה. לכן השם של החברה לא אומר דבר: מנורה מבטחים פנסיה או מגדל מקפת אישית הן קרנות חדשות, אף שהשם שלהן מזכיר את הוותיקות.

[מבטחים הוותיקה או מבטחים החדשה](/q/mivtachim-vatika-o-chadasha)

_מקור: משרד האוצר, אגף שוק ההון, ביטוח וחיסכון · דוח הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון לשנת 2003: קרנות הפנסיה · דוח שנתי לשנת 2003 · חלק ו', א. פרק ז'1 לחוק הפיקוח; משרד האוצר, אגף שוק ההון, ביטוח וחיסכון · דוח הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון לשנת 2003: קרנות הפנסיה · דוח שנתי לשנת 2003 · מבוא; עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות (מבוטח קבוצת הביניים); שר האוצר · תקנות מס הכנסה (כללים לאישור ולניהול קופות גמל), התשכ"ד-1964 · נוסח מעודכן בנבו · תקנה 1 (קרן ותיקה, קרן חדשה מקיפה)_

### מה עשתה המדינה ב-2003, ולמה זה עדיין משנה את הפנסיה שלכם

גם אחרי הסגירה ב-1995 הקרנות הוותיקות המשיכו לצבור גירעון. בדוח הממונה לשנת 2003 כתוב שקרן פועלי בניין כבר הגיעה למצב שבו אינה יכולה לשלם פנסיה, ושנתיב וחקלאים עמדו להגיע אליו בשנים הקרובות. ב-29 במאי 2003 עבר בכנסת תיקון לחוק הפיקוח על עסקי ביטוח, ובו פרק שלם על "קרנות פנסיה ותיקות": מינוי מנהל מיוחד לשמונה קרנות, תכנית הבראה, וסיוע ממשלתי ישיר של יותר מ-80 מיליארד ₪ מתקציב המדינה.

התנאי לסיוע היה תקנון אחד לכל שמונה הקרנות, "התקנון האחיד", שחל מאוקטובר 2003. לפי הדוח הוא ביטל הסכמים מיוחדים והטבות שקבוצות חזקות קיבלו על חשבון שאר המבוטחים, העביר את כולם לשיטת החישוב של מקפת וקג"מ, הוסיף תקרה לעלייה הריאלית של השכר הקובע, קבע דמי ניהול מכל תשלום שהקרן משלמת, דחה בהדרגה את גיל הפרישה והוסיף מנגנון איזון אקטוארי.

בגלל זה אוקטובר 2003 הוא תאריך שמופיע בכל חישוב בקרן ותיקה. התקנון קורא לו "החודש הקובע": על החודשים שלפניו חל חישוב אחד, ועל החודשים שמאז חישוב אחר. מי שהצטרף לפני אפריל 1984 צובר על החודשים שלפני אוקטובר 2003 לפי טבלה בנספח ב' לתקנון, ולפעמים יותר מ-0.1667% לחודש, ומאוקטובר 2003 כולם צוברים לפי אותו שיעור, חוץ מקבוצת הביניים.

**הקרנות הוותיקות לפני ההסדר ואחריו (לפי דוח הממונה לשנת 2003)**

| נושא | לפני אוקטובר 2003 | מאז |
|---|---|---|
| תקנון | לכל קרן כללים משלה והסכמים מיוחדים | תקנון אחיד לשמונה הקרנות |
| שכר קובע | לפי שיטת כל קרן | שיטת מקפת וקג"מ, עם תקרה לעלייה הריאלית |
| ניהול | ההסתדרות וועדי העובדים | מנהל מיוחד לפי החוק |
| גירעון | גדל משנה לשנה | סיוע ממשלתי ומנגנון איזון אקטוארי |

_מקור: משרד האוצר, אגף שוק ההון, ביטוח וחיסכון · דוח הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון לשנת 2003: קרנות הפנסיה · דוח שנתי לשנת 2003 · חלק ו', א. פרק ז'1 לחוק הפיקוח; משרד האוצר, אגף שוק ההון, ביטוח וחיסכון · דוח הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון לשנת 2003: קרנות הפנסיה · דוח שנתי לשנת 2003 · חלק ו', ג. התקנון האחיד; עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות (החודש הקובע); עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · נספח ב'_

### איך נקבעת הפנסיה בקרן ותיקה: אחוז כפול שכר

בקרן ותיקה כל חודש ביטוח מוסיף אחוז קבוע לחשבון האחוזים שלכם. מאוקטובר 2003 זה 0.1667% לחודש, כלומר 2% לשנה, ולמבוטח קבוצת הביניים 0.1333% לחודש, כ-1.6% לשנה. אחרי 420 חודשים, 35 שנה, מגיעים לתקרה של 70%. הקצבה החודשית היא האחוז שצברתם כפול השכר הקובע, ולא כפול סכום הכסף שהופקד.

השכר הקובע הוא לא המשכורת האחרונה. בקרנות של שלוש השנים (מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) על החודשים שלפני אוקטובר 2003 מחשבים ממוצע של 36 חודשי הביטוח האחרונים מעודכן למדד, ובשאר המקרים ממוצע היחס בין המשכורת שלכם לשכר הממוצע במשק, כפול השכר הממוצע במשק. מעל כל זה יש תקרה: השכר הקובע לא יכול לעלות, מעבר למדד, ביותר מ-0.165% לחודש בריבית דריבית, כ-2% לשנה. לכן העלאה גדולה בשנים האחרונות לפני הפרישה מגדילה את הפנסיה רק עד התקרה.

אחרי שהקצבה נקבעה היא מתעדכנת בכל ינואר לפי עליית המדד. היא יכולה גם לרדת: אם נוצר בקרן גירעון של יותר מ-5% מההתחייבויות שלה, או יותר מ-3% שלוש שנים ברציפות, ואין מספיק כסף בעתודה, הקרן מפחיתה זכויות למבוטחים, לפנסיונרים ולשאירים באישור המפקח. ההבטחה בקרן ותיקה היא נוסחה, אבל הנוסחה כפופה לאיזון.

[העלאה גדולה לפני הפרישה בקרן ותיקה](/q/haalaa-lifnei-prisha-keren-vatika)

_מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 11; עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות (שיעור קצבה לחודש ביטוח רגיל); עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 46 (תקרת שכר קובע); עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 47; עמיתים · תקנון ממוצע היחסים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מקפת, קג"מ) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות; עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 64(ב); עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 67(א), 67(ג)_

### איך נקבעת הפנסיה בקרן חדשה: החשבון שלכם חלקי מקדם

בקרן חדשה לכל עמית יש חשבון עם יתרה. לפי סעיף 9 בתקנון כלל היתרה גדלה בהפקדות ובתשואה של מסלול ההשקעה שלכם, קטנה בדמי הניהול ובדמי הביטוח, ומתעדכנת גם בעודף או בגירעון אקטוארי של הקרן. ביום הפרישה הקרן מחלקת את היתרה במקדם ההמרה, מספר שתלוי בגיל ובשנת הלידה, במין, בפרטי בן הזוג ובבחירות לשאירים ולתקופת תשלומים מובטחים.

הביטוח לנכות ולשאירים בקרן חדשה מקיפה נקנה מתוך החשבון. דמי הביטוח מחושבים לפי המין, הגיל, שנת הלידה, שיעור הכיסוי, השכר הקובע וגם היתרה הצבורה. אתם בוחרים מסלול ביטוח, למשל 75% מהשכר לנכות ו-100% לשאירים או מסלול עם פחות ביטוח ויותר חיסכון. בקרן ותיקה אין בחירה כזו: אחוזי השאירים והנכות קבועים בתקנון.

במילים פשוטות: בקרן ותיקה הקרן אומרת לכם מראש איזה אחוז מהשכר תקבלו, ואת הפער בין ההבטחה לכסף שיש סוגרים הסיוע הממשלתי ומנגנון האיזון. בקרן חדשה אף אחד לא מבטיח סכום, ומה שתקבלו נגזר מהחשבון שלכם. זה גם מה שתראו בדוח השנתי: בוותיקה אחוז קצבה ושכר קובע, ובחדשה יתרה בשקלים ותחזית קצבה.

[הדוח השנתי של קרן ותיקה](/q/doch-shnati-keren-vatika)

_מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 9; כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 38; כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 24; כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 45(א); עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 23, 34_

### המדינה עדיין מגבה חלק מהכסף, בשני סוגי הקרנות

שני סוגי הקרנות נהנו מאגרות חוב מיועדות: אגרות חוב של המדינה שלא נסחרות בבורסה ונושאות ריבית קבועה צמודה למדד. בדוח הממונה לשנת 2003 כתוב שהוחלט להמשיך להנפיק אותן לכל קרנות הפנסיה, ותיקות וחדשות, בשיעור של 30% מהנכסים. בחוק הפיקוח על קופות גמל הן נקראות אגרות מסוג "ערד" ו"מירון" (מירון הונפקו לקרנות הוותיקות), ובתקנות מס הכנסה "קרן חדשה מקיפה" מוגדרת כקרן שזכאית לרכוש אגרות "ערד".

מ-1 באוקטובר 2022 המדינה הפסיקה להנפיק אגרות כאלה והחליפה אותן בהבטחה: על 30% מנכסי הקרנות הוותיקות והקרנות החדשות המקיפות המדינה מבטיחה תשואה של 5.15% בשנה מעל המדד, ולפנסיונרים של קרן חדשה מקיפה שהתחילו לקבל קצבה לפני 1 בינואר 2004 על 70%. הכסף מושקע בשוק, ואחרי 60 חודשים עושים חשבון: אם התשואה הייתה נמוכה מהיעד, המדינה משלימה, ואם גבוהה ממנו, ההפרש עובר לקרן ייעודית של המדינה.

לפי הדוח של החשבת הכללית מ-27 במאי 2026, בסוף 2025 השווי בפועל של הנכסים המובטחים היה 157.3 מיליארד ₪ לעומת 135.8 מיליארד ₪ שהובטחו, כך שבינתיים הקרנות הרוויחו מעל היעד. הקרן הכללית (המשלימה) לא נכללת בהבטחה הזו, כי החוק מגדיר "קרן זכאית" רק כקרן ותיקה או קרן חדשה מקיפה.

[קרן מקיפה או כללית](/q/keren-pensia-makifa-o-klalit)

_מקור: משרד האוצר, אגף שוק ההון, ביטוח וחיסכון · דוח הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון לשנת 2003: קרנות הפנסיה · דוח שנתי לשנת 2003 · חלק ו', ה. תיקון תקנות ההשקעה; שר האוצר · תקנות מס הכנסה (כללים לאישור ולניהול קופות גמל), התשכ"ד-1964 · נוסח מעודכן בנבו · תקנה 1 (קרן חדשה מקיפה); הכנסת · חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל), התשס"ה-2005 · נוסח עדכני נכון ליום 27.7.2026 · סעיף 34ב, 34ג; משרד האוצר, החשבת הכללית · דוח על יישום הוראות סעיף 34ז לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל) ליום 31.12.2025 (הבטחת השלמת תשואה) · 27 במאי 2026 · רקע; סעיף 3_

## מה שלא כולם יודעים

- **שלושה חודשים ב-1995 שווים 20% מהצבירה** מי שהצטרף לקרן ותיקה בין ינואר למרץ 1995, בלי ביטוח בקרן ותיקה ובלי עבודה אצל מעסיק עם פנסיה תקציבית ב-24 החודשים שלפני כן, הוא "מבוטח קבוצת הביניים" וצובר מאוקטובר 2003 0.1333% לחודש במקום 0.1667%. על 20 שנה זה 32% מהשכר הקובע במקום 40%. _מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות (מבוטח קבוצת הביניים; שיעור קצבה לחודש ביטוח רגיל)_
- **הקרן הוותיקה לא מסתכלת על הכסף שהופקד** בקרן ותיקה שני אנשים עם אותו אחוז צבירה ואותו שכר קובע יקבלו אותה קצבה, גם אם אצל אחד הופקד יותר. בקרן חדשה זה הפוך: כל שקל שהופקד והתשואה עליו נכנסים לחשבון שמחולק במקדם. _מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 11; כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 9; כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 45(א)_
- **יש חלון של 60 יום למשיכה מקרן ותיקה** משיכה מקרן ותיקה אפשרית רק עד 60 יום מניתוק יחסי העבודה עם המעסיק האחרון שביטח אתכם בה או מחודש הזכאות לקצבה, המאוחר מביניהם. מי שמשך אחרי 1.10.2003 מאבד את כל חודשי הביטוח שלו בקרן ולא יכול לחזור לאחור. _מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 48(א)(1), 48(ב), 78(ד)_
- **התקרה הריאלית על השכר הקובע** מאז אוקטובר 2003 השכר הקובע בקרן ותיקה לא עולה, מעבר למדד, ביותר מ-0.165% לחודש בריבית דריבית, כ-2% לשנה. קידום גדול בסוף הקריירה מגדיל את הפנסיה רק עד התקרה הזו, גם אם ההפקדות עלו יחד עם השכר. _מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 46 (תקרת שכר קובע), 47; משרד האוצר, אגף שוק ההון, ביטוח וחיסכון · דוח הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון לשנת 2003: קרנות הפנסיה · דוח שנתי לשנת 2003 · חלק ו', ד. ההסכם, סעיף 2_
- **רווח מעל 5.15% על החלק המובטח לא נשאר בקרן** על 30% מהנכסים בקרן ותיקה ובקרן חדשה מקיפה, כשהתשואה ב-60 החודשים עוברת את היעד של 5.15% מעל המדד, הקרן מעבירה את ההפרש לקרן הייעודית של המדינה. ההבטחה עובדת לשני הכיוונים: היא מגינה בשנים רעות ומגבילה בשנים טובות, על החלק הזה בלבד. _מקור: הכנסת · חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל), התשס"ה-2005 · נוסח עדכני נכון ליום 27.7.2026 · סעיף 34ג(ה)(1)-(2); משרד האוצר, החשבת הכללית · דוח על יישום הוראות סעיף 34ז לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל) ליום 31.12.2025 (הבטחת השלמת תשואה) · 27 במאי 2026 · סעיף 3_

## דוגמאות במספרים

**שרה, 30 שנות ביטוח ושכר קובע של 12,000 ₪: אותה קריירה בשני סוגי הקרנות**

שרה, 64, עבדה 30 שנה כאחות. היא שמעה מחברה שבקרן ותיקה "מקבלים 70%", ושאלה כמה היא הייתה מקבלת בקרן ותיקה לעומת קרן חדשה. החישוב מראה איך כל אחת מגיעה למספר.

| | |
|---|---|
| קרן ותיקה: 360 חודשי ביטוח × 0.1667% | 60% |
| שכר קובע (להמחשה) | 12,000 ₪ |
| **קצבה מהקרן הוותיקה: 60% × 12,000 ₪** | **7,200 ₪ בחודש** |
| התקרה בקרן ותיקה | 70% מהשכר הקובע, אחרי 420 חודשים (35 שנה) |
| קרן חדשה: יתרה צבורה בפרישה (להמחשה) | 1,100,000 ₪ |
| מקדם המרה (להמחשה) | 200 |
| **קצבה מהקרן החדשה: 1,100,000 ÷ 200** | **5,500 ₪ בחודש** |

**ה-70% הם תקרה אחרי 35 שנה ולא הבטחה לכל אחד: שרה, עם 30 שנה, מגיעה ל-60%.**

להמחשה: השכר הקובע, היתרה ומקדם ההמרה הם מספרים לדוגמה, והקצבאות לפני ניכויים. בקרן הוותיקה האחוז והתקרה לפי התקנון, והשכר הקובע תלוי בהיסטוריית השכר; בקרן החדשה היתרה תלויה בהפקדות ובתשואות, והמקדם בגיל, במין ובבחירות לשאירים. ההשוואה לא אומרת מה עדיף: הצטרפות ראשונה לקרן ותיקה אפשרית היום רק במקרים חריגים.

_מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 11; עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות; כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 45_

**יוסי הצטרף למבטחים בפברואר 1995: 20 שנה מאוקטובר 2003**

יוסי, 58, התחיל לעבוד כמסגר בפברואר 1995, וזו הייתה הקרן הראשונה שלו. בדוח השנתי הוא ראה שהאחוז שלו גדל לאט יותר משל חבר לעבודה שהתחיל שנה לפניו, ושאל למה.

| | |
|---|---|
| מועד ההצטרפות | בין 1.1.1995 ל-31.3.1995: קבוצת הביניים |
| חודשי ביטוח מאוקטובר 2003 (להמחשה) | 240 |
| **יוסי: 240 × 0.1333%** | **32%** |
| חבר שהצטרף ב-1994: 240 × 0.1667% | 40% |
| **בשכר קובע של 10,000 ₪ (להמחשה)** | **3,200 ₪ לעומת 4,000 ₪ בחודש** |

**הצטרפות בשלושת החודשים הראשונים של 1995 משנה את קצב הצבירה לכל התקופה בקרן.**

להמחשה: החישוב כולל רק את החודשים מאוקטובר 2003. על החודשים שלפני כן חל שיעור לפי נספח ב' לתקנון, והשכר הקובע תלוי בהיסטוריית השכר של יוסי.

_מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות (מבוטח קבוצת הביניים; שיעור קצבה לחודש ביטוח רגיל)_

**רינה, 63: 13 שנה במבטחים הוותיקה, ומאז קרן חדשה**

רינה עבדה במפעל טקסטיל מ-1990 עד ספטמבר 2003, ומאז היא מבוטחת לא פעילה במבטחים הוותיקה. מ-2004 היא עובדת במקום אחר ומפקידים לה לקרן חדשה. היא שאלה אם הכסף מהשנים הישנות "הלך לאיבוד".

| | |
|---|---|
| חודשי ביטוח במבטחים (ינואר 1990 עד ספטמבר 2003) | 165 |
| 165 × 0.1667% | 27.5% |
| שכר קובע של מבוטחת לא פעילה (להמחשה) | 9,000 ₪ |
| **קצבה מהקרן הוותיקה: 27.5% × 9,000 ₪** | **2,475 ₪ בחודש** |
| **קרן חדשה: יתרה 600,000 ₪ ÷ מקדם 210 (להמחשה)** | **2,857 ₪ בחודש** |
| סך הכול משתי הקרנות | 5,332 ₪ בחודש |

**הזכויות בקרן הוותיקה לא נמחקות כשמפסיקים להפקיד: הן נשארות אחוז קבוע שמחכה לגיל הקצבה.**

להמחשה: השיעור 0.1667% מניח הצטרפות אחרי אפריל 1984. השכר הקובע של מבוטחת לא פעילה מחושב לפי כללי התקנון ותלוי בהיסטוריית השכר, והיתרה והמקדם בקרן החדשה הם מספרים לדוגמה.

_מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 11; עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות (מבוטח לא פעיל); כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 45(א)_

## מה עושים עכשיו

1. **בודקים בדוח השנתי איזו קרן יש לכם** הקרנות הוותיקות הן שמונה קרנות שהתקנון האחיד מונה: מבטחים, מקפת, נתיב, חקלאים, בניין, קג"מ, הדסה ואגד. כל קרן אחרת שמופיעה בדוח, גם עם שם דומה כמו מנורה מבטחים פנסיה או מגדל מקפת אישית, היא קרן חדשה. בדוח של קרן ותיקה תראו אחוז קצבה ושכר קובע, ובדוח של קרן חדשה יתרה בשקלים. ([איזה תקנון חל על הקרן שלי](/q/takanon-keren-pensia-vatika)) _מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות_
2. **בקרן ותיקה: מוצאים את האחוז שצברתם ואת השכר הקובע** כל חודש ביטוח מוסיף אחוז קבוע. מאוקטובר 2003 זה 0.1667% לחודש, כלומר 2% לשנה (0.1333% למבוטח קבוצת הביניים). הקצבה היא האחוז כפול השכר הקובע, ולא יותר מ-70%. ([אחוז צבירה בקרן ותיקה](/q/shiur-tzvira-chodshi-keren-vatika)) _מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 11; עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות; עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · "שיעור קצבת זקנה"_
3. **בקרן חדשה: מוצאים את היתרה ואת תחזית הקצבה** בדוח השנתי של קרן חדשה מופיעה היתרה הצבורה. בפרישה הקרן מחלקת אותה במקדם ההמרה, שתלוי בגיל, בשנת הלידה, במין ובבחירות שלכם לשאירים ולתקופת תשלומים מובטחים. ([מחשבון פנסיה](/machshevon/pensia)) _מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 45(א)_
4. **לא מושכים כסף מקרן ותיקה בלי לבדוק קודם** בקרן ותיקה משיכה מותנית בכתב ויתור על כל קצבה מהקרן, ומשיכה אחרי 1.10.2003 מוחקת את כל חודשי הביטוח שלכם בה. מה שמוותרים עליו הוא קצבה לכל החיים, לא רק סכום הכסף. ([משיכת כספים מקרן ותיקה](/q/meshichat-kesafim-keren-vatika)) _מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 48(א)(1), 78(ד)_
5. **אם יש לכם את שתיהן, מגישים בקשה לכל קרן בנפרד** לקרן הוותיקה מגישים בקשה לקצבת זקנה לפחות 3 חודשים לפני גיל קצבת הזקנה. בקרן החדשה מגישים בטופס של החברה ובוחרים בו את מועד תחילת הקצבה ואת האפשרויות לשאירים, להיוון ולתקופת הבטחה. כל קרן מחשבת לפי הכללים שלה. ([קרן ותיקה וגם קרן חדשה](/q/keren-vatika-vegam-hadasha)) _מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 76(ב); כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 43(א)_

## מה בודקים

- **מתי הצטרפתם לקרן הוותיקה** על חודשים שלפני אוקטובר 2003, מי שהצטרף לפני אפריל 1984 מקבל שיעור לפי טבלה בנספח ב' של התקנון, שתלויה במועד ההצטרפות ובאורך התקופה עד גיל הקצבה, ולפעמים הוא גבוה מ-0.1667%. מי שהצטרף מאפריל 1984 צובר 0.1667% לחודש, ומי שהצטרף בינואר עד מרץ 1995 בודק אם הוא בקבוצת הביניים. _מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות; עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · נספח ב'_
- **אם אתם עדיין מפקידים לקרן הוותיקה** מי שלא הופקדו בשבילו דמי גמולים (ההפקדות לקרן) שלושה חודשים רצופים נעשה "מבוטח לא פעיל". הקצבה שלו מחושבת לפי שכר קובע של מבוטח לא פעיל, וקצבת נכות מגיעה רק למי שהיה מבוטח פעיל ביום שנהיה נכה. _מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות; עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 11(א); עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 30(3)_
- **מסלול הביטוח בקרן החדשה** בקרן חדשה מקיפה בוחרים מסלול ביטוח: עד 75% מהשכר לנכות ועד 100% לשאירים, ויש מסלולים עם פחות ביטוח ויותר חיסכון. בקרן ותיקה אין מסלולים, והאחוזים קבועים בתקנון. _מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 24; עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 23, 34_
- **מצב האיזון האקטוארי של הקרן הוותיקה** אם בקרן ותיקה נוצר גירעון של יותר מ-5% מההתחייבויות שלה, או יותר מ-3% שלוש שנים ברציפות, ואין מספיק כסף בעתודה, הקרן מפחיתה זכויות למבוטחים, לפנסיונרים ולשאירים, באישור המפקח. _מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 64(ב)_
- **באיזו שיטה הקרן הוותיקה שלכם מחשבת שכר קובע** מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה ואגד הן קרנות שלוש השנים, ומקפת וקג"מ הן קרנות ממוצע היחסים. ההבדל משנה את השכר הקובע על החודשים שלפני אוקטובר 2003, ולא את אחוזי הקצבה. _מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות; עמיתים · תקנון ממוצע היחסים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מקפת, קג"מ) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות_

## טעויות שאנשים עושים

- **חושבים שמבטחים החדשה היא הקרן הוותיקה** אנשים קוראים "מבטחים" או "מקפת" בדוח ומניחים שיש להם פנסיה מובטחת לפי אחוזים. אם הקרן אושרה אחרי 1 בינואר 1995 היא קרן חדשה, והקצבה תהיה היתרה חלקי המקדם. הטעות מתגלה לרוב רק בבקשה לקצבה. _מקור: שר האוצר · תקנות מס הכנסה (כללים לאישור ולניהול קופות גמל), התשכ"ד-1964 · נוסח מעודכן בנבו · תקנה 1; עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות_
- **מושכים מהקרן הוותיקה בעזיבת עבודה** מי שמושך את הכסף מקרן ותיקה חותם על ויתור על כל קצבה, ומשיכה אחרי 1.10.2003 מוחקת את כל חודשי הביטוח שלו. מה שמקבלים מחושב לפי נוסחת ערכי פדיון בנספח ז', ומה שמפסידים הוא אחוז קצבה לכל החיים. _מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 48(א)(1), 48(ד), 78(ד)_
- **מצפים ל-70% אחרי 25 שנה** 70% הם התקרה, ומגיעים אליה רק אחרי 420 חודשי ביטוח. מי שצבר 25 שנות ביטוח בשיעור של 0.1667% לחודש עומד על 50% מהשכר הקובע, והשכר הקובע עצמו נמוך לפעמים מהמשכורת האחרונה בגלל התקרה הריאלית. _מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות (שיעור קצבת זקנה); עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 47_
- **מניחים שקצבה מקרן ותיקה לא יכולה לרדת** הקצבה מתעדכנת לפי המדד בכל ינואר, אבל סעיף 67(ג) קובע שהיא מתעדכנת גם לפי צעדי האיזון האקטוארי. כשיש גירעון מעל הספים, הקרן מפחיתה זכויות גם לפנסיונרים שכבר מקבלים קצבה. _מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 64(ב); עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 67(א), 67(ג)_

## מתי זה אחרת

- בתוך הקרנות הוותיקות יש שתי שיטות: שלוש השנים האחרונות (מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) וממוצע היחסים (מקפת, קג"מ). ההבדל הוא בחישוב השכר הקובע על חודשים שלפני אוקטובר 2003; האחוזים לקצבה, לשאירים ולנכות זהים.
- שאירים אחרי הפרישה: בקרן ותיקה האלמנה של פנסיונר מקבלת 60% מהקצבה האחרונה, שיעור קבוע. בקרן חדשה הפורש בוחר בבקשה לקצבה את השיעור לבן הזוג, לא פחות מ-30%, וסך השאירים עד 100% (סעיף 48 בתקנון כלל).
- שאירים לפני הפרישה: בקרן ותיקה אלמנה של מבוטח פעיל מקבלת 40% מהשכר הקובע וכל יתום 20%. בקרן חדשה קצבת השאירים היא השכר הקובע × שיעור הכיסוי שנבחר, והאלמן מקבל 60% ממנה (סעיף 94 בתקנון כלל).
- נכות: בקרן ותיקה הקצבה תלויה גם באחוז שצברתם ובמה שהייתם צוברים עד גיל הקצבה. בקרן חדשה היא שיעור הכיסוי לנכות (עד 75%) × השכר הקובע × דרגת הנכות, בלי קשר לוותק (סעיף 69 בתקנון כלל).
- פנסיה תקציבית, שמשולמת מאוצר המדינה או מקופת המעסיק, היא לא קרן פנסיה ותיקה. לתקנון האחיד יש הוראות על מעבר בינה לבין קרן ותיקה, רק כשיש הסכם רציפות שנחתם לפני 1.10.2003.

## עוד שאלות שאנשים שואלים

### מה זה קרן פנסיה ותיקה?

אחת משמונה הקרנות שהתקנון האחיד מונה, קרנות שאושרו לפני 1 בינואר 1995. הצטרפות ראשונה אליהן אחרי 1.10.2003 מותרת רק למי שעבר מקרן ותיקה אחרת או מפנסיה תקציבית בתוך 24 חודשים, לפי הסכם צירוף שנעשה לפני אותו מועד.

_מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 1; עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות; שר האוצר · תקנות מס הכנסה (כללים לאישור ולניהול קופות גמל), התשכ"ד-1964 · נוסח מעודכן בנבו · תקנה 1_

### למה סגרו את הקרנות הוותיקות?

בגלל גירעונות אקטואריים: הקרנות הבטיחו פנסיות שהנכסים שלהן לא הספיקו לממן. במרץ 1995 החליטה הממשלה לסגור אותן למצטרפים חדשים ולפתוח קרנות חדשות מאוזנות, וב-2003 הוחל עליהן הסדר עם תקנון אחיד וסיוע ממשלתי של יותר מ-80 מיליארד ₪.

_מקור: משרד האוצר, אגף שוק ההון, ביטוח וחיסכון · דוח הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון לשנת 2003: קרנות הפנסיה · דוח שנתי לשנת 2003 · חלק ו', א. פרק ז'1 לחוק הפיקוח_

### מה זה שכר קובע בקרן ותיקה?

השכר שלפיו מחושבת הקצבה. בקרנות של שלוש השנים, על חודשים שלפני אוקטובר 2003, זה ממוצע 36 חודשי הביטוח האחרונים מעודכן למדד. בשאר המקרים זה ממוצע היחס בין המשכורת שלכם לשכר הממוצע במשק, כפול השכר הממוצע במשק, ויש תקרה לעלייה הריאלית שלו.

_מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות; עמיתים · תקנון ממוצע היחסים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מקפת, קג"מ) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות; עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 47_

### מה זה מקדם המרה?

המספר שבו מחלקים את היתרה בקרן חדשה כדי לקבל קצבה חודשית. הוא תלוי בגיל ובשנת הלידה, במין, בפרטי בן הזוג והילדים, בשיעורי השאירים שבחרתם ובתקופת תשלומים מובטחים אם בחרתם בה. בקרן ותיקה הקצבה נקבעת לפי אחוז מהשכר הקובע ולא לפי מקדם כזה.

_מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 45(א)_

### איך גובים דמי ניהול בכל אחת?

בקרן ותיקה הקרן מנכה דמי ניהול מכל תשלום שהיא משלמת, קצבה או סכום חד-פעמי, בשיעור שקבוע בתקנון. בקרן חדשה גובים מכל הפקדה ומהיתרה הצבורה; השיעור שלכם כתוב בדוח השנתי.

_מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 5; כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 8(א)_

### הקצבה מקרן ותיקה מתעדכנת?

כן, בינואר של כל שנה לפי עליית המדד. אם הקרן נכנסת לגירעון אקטוארי והמפקח מאשר, הקצבאות יכולות גם לרדת לפי מנגנון האיזון האקטוארי.

_מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף 67(א), 67(ג), 64_

### מבטחים הוותיקה ומבטחים החדשה זה אותו דבר?

לא. מבטחים הוותיקה היא אחת משמונה הקרנות הוותיקות, ומנורה מבטחים פנסיה היא קרן חדשה. אפשר להיות מבוטחים בשתיהן, ולכל אחת יש דוח, תקנון ובקשה לקצבה משלה.

_מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות; שר האוצר · תקנות מס הכנסה (כללים לאישור ולניהול קופות גמל), התשכ"ד-1964 · נוסח מעודכן בנבו · תקנה 1_

### מה זה מבוטח קבוצת הביניים?

מי שהצטרף לקרן ותיקה בין 1 בינואר ל-31 במרץ 1995, ולא היה מבוטח בקרן ותיקה ולא עבד אצל מעסיק עם פנסיה תקציבית ב-24 החודשים שלפני כן. מאוקטובר 2003 הוא צובר 0.1333% לחודש במקום 0.1667%, כ-1.6% לשנה במקום 2%.

_מקור: עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · הגדרות (מבוטח קבוצת הביניים; שיעור קצבה לחודש ביטוח רגיל)_

### המדינה מבטיחה את הכסף בקרן חדשה?

לא את כולו. על 30% מנכסי קרן חדשה מקיפה המדינה מבטיחה מאוקטובר 2022 תשואה של 5.15% בשנה מעל המדד, בחשבון שנעשה כל 60 חודשים. שאר הכסף מושקע לפי מסלול ההשקעה, והקצבה עצמה לא מובטחת.

_מקור: הכנסת · חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל), התשס"ה-2005 · נוסח עדכני נכון ליום 27.7.2026 · סעיף 34ב, 34ג; משרד האוצר, החשבת הכללית · דוח על יישום הוראות סעיף 34ז לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל) ליום 31.12.2025 (הבטחת השלמת תשואה) · 27 במאי 2026 · רקע_

## מקורות

- [עמיתים · תקנון שלוש השנים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מבטחים, נתיב, חקלאים, בניין, הדסה, אגד) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיפים הגדרות, 1, 5, 11, 23, 30, 34, 46, 47, 48, 64, 67, 76, 78, נספח ב'](https://amitim.com/wp-content/uploads/2025/10/תקנון-אחיד-13-2022.pdf) (נבדק 4.11.2026)
- [עמיתים · תקנון ממוצע היחסים (התקנון האחיד לקרנות הוותיקות: מקפת, קג"מ) · מהדורה 13, ינואר 2022 · סעיף הגדרות](https://amitim.com/wp-content/uploads/2026/08/Takanon-13-2022.pdf) (נבדק 23.10.2026)
- [כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיפים 8, 9, 24, 38, 43, 45, 48, 69, 94](https://www.clalbit.co.il/media/1r3nyivr/תקנון-כלל-פנסיה-מקיפה-y703-5-2026.pdf) (נבדק 4.11.2026)
- [משרד האוצר, אגף שוק ההון, ביטוח וחיסכון · דוח הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון לשנת 2003: קרנות הפנסיה · דוח שנתי לשנת 2003 · סעיפים מבוא, חלק ו', א. פרק ז'1 לחוק הפיקוח, חלק ו', ג. התקנון האחיד, חלק ו', ד. ההסכם, חלק ו', ה. תיקון תקנות ההשקעה](https://www.gov.il/BlobFolder/reports/head-of-the-authority-reports-2/he/pensia2003.pdf) (נבדק 4.11.2026)
- [שר האוצר · תקנות מס הכנסה (כללים לאישור ולניהול קופות גמל), התשכ"ד-1964 · נוסח מעודכן בנבו · סעיף תקנה 1](https://www.nevo.co.il/law_html/law01/255_208.htm) (נבדק 4.11.2026)
- [הכנסת · חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל), התשס"ה-2005 · נוסח עדכני נכון ליום 27.7.2026 · סעיפים 34ב, 34ג](https://www.nevo.co.il/law_html/law00/70391.htm) (נבדק 4.11.2026)
- [משרד האוצר, החשבת הכללית · דוח על יישום הוראות סעיף 34ז לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל) ליום 31.12.2025 (הבטחת השלמת תשואה) · 27 במאי 2026 · סעיפים רקע, סעיף 3](https://www.gov.il/BlobFolder/dynamiccollectorresultitem/pension-funds-guaranteed-return-completion-2025/he/pension-funds-guaranteed-return-completion_pension-funds-guaranteed-return-completion-2025-file1.pdf) (נבדק 4.11.2026)

---

**הבהרה:** המידע מוצג למטרות מידע כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, ייעוץ פנסיוני, שיווק או המלצה אישית. תשואות עבר אינן מבטיחות תשואות בעתיד. לפני קבלת החלטה יש להתייעץ עם איש מקצוע מתאים.