# מסלול S&P 500 ומסלולי מדדים בקרן פנסיה: מה יש בכל קרן

מקור: https://www.tashkif.co.il/q/maslulim-okvei-madad-keren-pensia
עודכן: 2026-10-23
אתר: תשקיף (https://www.tashkif.co.il)

## התשובה הקצרה

מסלול עוקב S&P 500, מסלול עוקב מדדי מניות ומסלול עוקב מדדים גמיש יש בכל תשע הקרנות המקיפות שבדקנו, בנוסח כמעט זהה. מסלול עוקב מדדי אג"ח יש רק בהראל, במגדל, במור ובהפניקס. במסלול S&P 500 עד 100% מהנכסים עוקבים אחרי המדד, ובמסלולי המדדים לפחות 75%, אחרי שלושה מדדים לפחות.

_מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 19(א)(7); כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 19(א)(9)-(10); הראל · תקנון הראל פנסיה - מהדורת יוני 2025 · סעיף 19(א)(2)(י); מגדל · תקנון מגדל מקפת אישית (קרן פנסיה מקיפה) · מהדורת יוני 2025 · סעיף 19(א)(11); מור · תקנון מור פנסיה מקיפה · מהדורת 1.4.2026 · סעיף 19(10); הפניקס · תקנון הפניקס פנסיה מקיפה · מהדורת 1 בדצמבר 2025 · סעיף 19(א)_

## דוגמה במספרים

**נועה, 30, רוצה לדעת אילו מסלולי מדד פתוחים לה. לפי סעיף 19 בכל תקנון:**

| | |
|---|---|
| כלל פנסיה | S&P 500, עוקב מדדי מניות, עוקב מדדים גמיש (בהגדרה: מדדי מניות) |
| **הראל פנסיה (2025)** | **S&P 500, עוקב מדדי מניות, עוקב מדדים גמיש, עוקב מדדי אג"ח** |
| מנורה מבטחים פנסיה | S&P 500, עוקב מדדי מניות, עוקב מדדים גמיש |
| מיטב פנסיה | S&P 500, עוקב מדדי מניות, עוקב מדדים גמיש |
| **מגדל מקפת אישית (2025)** | **S&P 500, עוקב מדדי מניות, עוקב מדדים גמיש, עוקב מדדי אג"ח** |
| אלטשולר שחם פנסיה | S&P 500, עוקב מדדי מניות, עוקב מדדים גמיש |
| **מור פנסיה** | **S&P 500, עוקב מדדי מניות, עוקב מדדים גמיש, עוקב מדדי אג"ח** |
| אינפיניטי פנסיה (2025) | S&P 500, עוקב מדדי מניות, עוקב מדדים גמיש |
| **הפניקס פנסיה (2025)** | **S&P 500, עוקב מדדי מניות, עוקב מדדים גמיש, עוקב מדדי אג"ח** |

נועה היא דוגמה להמחשה. הרשימות לפי סעיף 19 בכל תקנון במהדורה שבדקנו. התקנון מגדיר מה המסלול מחזיק, לא את התשואה ולא את דמי הניהול שלו.

_מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 19(א)(7); כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 19(א)(9)-(10); הראל · תקנון הראל פנסיה - מהדורת יוני 2025 · סעיף 19(א)(2)(ה)-(ו); הראל · תקנון הראל פנסיה - מהדורת יוני 2025 · סעיף 19(א)(2)(ט)-(י); מנורה מבטחים · תקנון קרן הפנסיה המקיפה מנורה מבטחים - מהדורת ינואר 2026 · סעיף 19.1.6; מנורה מבטחים · תקנון קרן הפנסיה המקיפה מנורה מבטחים - מהדורת ינואר 2026 · סעיף 19.1.8; מנורה מבטחים · תקנון קרן הפנסיה המקיפה מנורה מבטחים - מהדורת ינואר 2026 · סעיף 19.1.10; מיטב · תקנון מיטב פנסיה מקיפה - מהדורה 27, מאי 2026 · סעיף 19(א)(2)(ד)-(ו); מגדל · תקנון מגדל מקפת אישית (קרן פנסיה מקיפה) · מהדורת יוני 2025 · סעיף 19(א)(6); מגדל · תקנון מגדל מקפת אישית (קרן פנסיה מקיפה) · מהדורת יוני 2025 · סעיף 19(א)(8)-(9); מגדל · תקנון מגדל מקפת אישית (קרן פנסיה מקיפה) · מהדורת יוני 2025 · סעיף 19(א)(11); אלטשולר שחם · תקנון אלטשולר שחם פנסיה מקיפה · אפריל 2026 · סעיף 19(א)(4); אלטשולר שחם · תקנון אלטשולר שחם פנסיה מקיפה · אפריל 2026 · סעיף 19(א)(6); מור · תקנון מור פנסיה מקיפה · מהדורת 1.4.2026 · סעיף 19(8)-(11); אינפיניטי · תקנון אינפיניטי פנסיה מקיפה · מהדורת 1.6.2025 · סעיף 19(א)(2); הפניקס · תקנון הפניקס פנסיה מקיפה · מהדורת 1 בדצמבר 2025 · סעיף 19(א)_

## מה עושים עכשיו

1. **מבינים מה זה מסלול עוקב מדד** מסלול שהכסף בו מושקע במכשירים שמחקים מדד, כמו קרנות סל, ולא בבחירה של מניות או אג"ח בודדות. התקנון מגדיר אחרי אילו מדדים המסלול עוקב ובאיזה שיעור. _מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 19(א)(7); כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 19(א)(10)_
2. **מסלול S&P 500: מה כתוב בתקנון** נכסי המסלול עוקבים אחרי מדד S&P 500 באמצעות מכשירים עוקבי מדד ונגזרים, בשיעור חשיפה של עד 100%. מה שלא עוקב אחרי המדד הוא רק נגזרים לגידור וכסף נזיל להפקדות, משיכות והעברות: מזומן, מק"מ, פיקדונות ואג"ח ממשלתיות של עד 12 חודשים, וקרן כספית. המסלול עשוי להיות חשוף לסיכוני מטבע. _מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 19(א)(7); מנורה מבטחים · תקנון קרן הפנסיה המקיפה מנורה מבטחים - מהדורת ינואר 2026 · סעיף 19.1.8_
3. **מסלול עוקב מדדי מניות: לפחות שלושה מדדים** 75% עד 100% מהנכסים עוקבים אחרי מדדי מניות, לפחות שלושה מדדים שאינם דומים. כל אחד משלושת המדדים הגדולים במסלול מחזיק בין 10% ל-50% מהנכסים, כך שאף מדד אחד לא מחזיק את רוב המסלול. _מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 19(א)(10); מיטב · תקנון מיטב פנסיה מקיפה - מהדורה 27, מאי 2026 · סעיף 19(א)(2)(ד)_
4. **מסלול גמיש ומסלול מדדי אג"ח** במסלול עוקב מדדים גמיש המדדים יכולים להיות של מניות, של אג"ח קונצרני, של אג"ח ממשלות או שילוב, באותם כללי 75% ו-10% עד 50%. במסלול עוקב מדדי אג"ח המדדים הם של אג"ח קונצרני וממשלתי. _מקור: הראל · תקנון הראל פנסיה - מהדורת יוני 2025 · סעיף 19(א)(2)(ו); הראל · תקנון הראל פנסיה - מהדורת יוני 2025 · סעיף 19(א)(2)(י); מגדל · תקנון מגדל מקפת אישית (קרן פנסיה מקיפה) · מהדורת יוני 2025 · סעיף 19(א)(8); מגדל · תקנון מגדל מקפת אישית (קרן פנסיה מקיפה) · מהדורת יוני 2025 · סעיף 19(א)(11)_
5. **עוברים בבקשה להחלפת מסלול** אפשר להעביר את כל החיסכון או חלק ממנו, או רק את ההפקדות החדשות. כספי פיצויים עוברים רק באישור המעסיק או כשאתם כבר זכאים להם. ([החלפת מסלול השקעה: תוך כמה ימים](/q/hachlafat-maslul-hashkaa-keren-pensia)) _מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 22(א)-(ב)_

## מה בודקים

- **אם אתם בכלל ובחרתם במסלול הגמיש** בתקנון כלל, ההגדרה של מסלול עוקב מדדים גמיש מדברת על מדדי מניות בלבד, בדיוק כמו מסלול עוקב מדדי מניות. בשמונה הקרנות האחרות המסלול הגמיש יכול לעקוב גם אחרי מדדי אג"ח. אם ההבדל חשוב לכם, שואלים את כלל. _מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 19(א)(9)-(10)_
- **מה קורה בפרישה** מסלול S&P 500 קיים רק לחוסכים. לפנסיונרים יש בחלק מהקרנות מסלול עוקב מדדים למקבלי קצבה, שעוקב אחרי לפחות שלושה מדדים של מניות או אג"ח, ובחלק אין. _מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 20(א)(6)_
- **אם הכסף בדולרים** התקנון אומר שהמעקב אחרי המדד עשוי להיות חשוף לסיכוני מטבע. הוא לא קובע אם יש גידור מטבע ובאיזה שיעור. את מדיניות הגידור שואלים את הקרן. _מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 19(א)(7)_
- **אם אתם במסלול ברירת המחדל** מעבר למסלול מדד מוציא אתכם מהמעבר האוטומטי בגיל 50 ובגיל 60. _מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 19(א)(1)_

## מתי זה אחרת

- בכל המסלולים, החשיפה נמדדת בלי נכסים שמושקעים באג"ח מיועדות מסוג "ערד" או באפיק מובטח תשואה.
- המסלולים האלה מסלולי מדד לחוסכים. מסלול עוקב מדדים למקבלי קצבה יש בכלל, מנורה מבטחים, מיטב, מגדל, אלטשולר שחם ומור, ולא בהראל, באינפיניטי ובהפניקס.
- הראל, מגדל, אינפיניטי והפניקס נבדקו במהדורות 2025.

## עוד שאלות שאנשים שואלים

### יש מסלול S&P 500 בקרן פנסיה?

כן, בכל תשע הקרנות המקיפות שבדקנו: כלל, הראל, מנורה מבטחים, מיטב, מגדל, אלטשולר שחם, מור, אינפיניטי והפניקס.

_מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 19(א)(7); הראל · תקנון הראל פנסיה - מהדורת יוני 2025 · סעיף 19(א)(2)(ה); מנורה מבטחים · תקנון קרן הפנסיה המקיפה מנורה מבטחים - מהדורת ינואר 2026 · סעיף 19.1.8; מיטב · תקנון מיטב פנסיה מקיפה - מהדורה 27, מאי 2026 · סעיף 19(א)(2)(ה); מגדל · תקנון מגדל מקפת אישית (קרן פנסיה מקיפה) · מהדורת יוני 2025 · סעיף 19(א)(6); אלטשולר שחם · תקנון אלטשולר שחם פנסיה מקיפה · אפריל 2026 · סעיף 19(א)(7); מור · תקנון מור פנסיה מקיפה · מהדורת 1.4.2026 · סעיף 19(11); אינפיניטי · תקנון אינפיניטי פנסיה מקיפה · מהדורת 1.6.2025 · סעיף 19(א)(2); הפניקס · תקנון הפניקס פנסיה מקיפה · מהדורת 1 בדצמבר 2025 · סעיף 19(א)_

### כמה מהכסף במסלול S&P 500 באמת במדד?

התקנון קובע חשיפה של עד 100% למדד, וכל הנכסים עוקבים אחריו חוץ מנגזרים לגידור וכסף נזיל להפקדות ולמשיכות. הוא לא קובע שיעור מינימום.

_מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 19(א)(7)_

### מה ההבדל בין עוקב מדדי מניות לבין S&P 500?

מסלול S&P 500 עוקב אחרי מדד אחד. מסלול עוקב מדדי מניות עוקב אחרי לפחות שלושה מדדי מניות שאינם דומים, וכל אחד משלושת הגדולים מחזיק בין 10% ל-50% מהנכסים.

_מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 19(א)(7); כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 19(א)(10)_

### אפשר לשים רק חלק מהחיסכון במסלול מדד?

כן. אפשר להעביר חלק מהחיסכון או מההפקדות למסלול אחר ולהשאיר את השאר במסלול הקיים.

_מקור: כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיף 22(א)_

## מקורות

- [כלל · תקנון כלל פנסיה מקיפה - מהדורת מאי 2026 · סעיפים 19, 20, 22](https://www.clalbit.co.il/media/1r3nyivr/תקנון-כלל-פנסיה-מקיפה-y703-5-2026.pdf) (נבדק 23.10.2026)
- [הראל · תקנון הראל פנסיה - מהדורת יוני 2025 · סעיף 19](https://media.harel-group.co.il/media/slyhz2yj/תקנון-הראל-פנסיה-יוני-2025.pdf) (נבדק 23.10.2026)
- [מנורה מבטחים · תקנון קרן הפנסיה המקיפה מנורה מבטחים - מהדורת ינואר 2026 · סעיף 19](https://cdn.menoramivt.co.il/public/docs/20260201/1768084863_תקנון_מקיפה.pdf) (נבדק 23.10.2026)
- [מיטב · תקנון מיטב פנסיה מקיפה - מהדורה 27, מאי 2026 · סעיף 19](https://www.meitav.co.il/media/2gvh00gj/חוברת-תקנון-פנסיה-מקיפה-2026.pdf) (נבדק 23.10.2026)
- [מגדל · תקנון מגדל מקפת אישית (קרן פנסיה מקיפה) · מהדורת יוני 2025 · סעיף 19](https://my.migdal.co.il/media/27887/regulations-makefet-ishit-062025-mungash.pdf) (נבדק 23.10.2026)
- [אלטשולר שחם · תקנון אלטשולר שחם פנסיה מקיפה · אפריל 2026 · סעיף 19](https://www.as-invest.co.il/media/yokjfpbv/אלטשולר-שחם-פנסיה-מקיפה-תקנון-2026.pdf) (נבדק 23.10.2026)
- [מור · תקנון מור פנסיה מקיפה · מהדורת 1.4.2026 · סעיף 19](https://www.moreinvest.co.il/media/sdzeowt4/תקנון-קרן-פנסיה-מקיפה.pdf) (נבדק 23.10.2026)
- [אינפיניטי · תקנון אינפיניטי פנסיה מקיפה · מהדורת 1.6.2025 · סעיף 19](https://infinity.co.il/wp-content/uploads/2025/07/תקנון-פנסיה-מקיפה-מאי-2025-נוסח-נקי.pdf) (נבדק 23.10.2026)
- [הפניקס · תקנון הפניקס פנסיה מקיפה · מהדורת 1 בדצמבר 2025 · סעיף 19](https://digital-content.fnx.co.il/sites/docs/genery/takanonimpensia/1749579393_%D7%AA%D7%A7%D7%A0%D7%95%D7%9F_%D7%94%D7%A4%D7%A0%D7%99%D7%A7%D7%A1_%D7%A4%D7%A0%D7%A1%D7%99%D7%94_%D7%9E%D7%A7%D7%99%D7%A4%D7%94_%D7%93%D7%A6%D7%9E%D7%91%D7%A8_2025.pdf) (נבדק 23.10.2026)

---

**הבהרה:** המידע מוצג למטרות מידע כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, ייעוץ פנסיוני, שיווק או המלצה אישית. תשואות עבר אינן מבטיחות תשואות בעתיד. לפני קבלת החלטה יש להתייעץ עם איש מקצוע מתאים.